Die so von der Zentralbank erworbenen Guthaben und Forderungen erscheinen auf der Aktivseite ihrer Bilanz und sind überwiegend verzinslich.
Die Gewinne, die somit aus dem Halten verzinslicher Aktiva als Gegenposten zu unverzinslichen Passiva in Form von Banknoten resultieren, werden als ?Seigniorage-Gewinne? oder ?Seigniorage? bezeichnet.
www.nbb.beThe assets and claims which the central bank thus acquires are shown on the assets side of its balance sheet, and most of them are interest-bearing.
The profits which thus result from the holding of interest-bearing assets as the counterpart to non-remunerated liabilities in the form of banknotes are called "seigniorage profits? or ?seigniorage".
www.nbb.beAndere Autoren hingegen sehen einen solchen Zusammenhang nicht.
In dieser Studie wird der Zusammenhang zwischen der Entwicklung der Staatschuld und Disinflation in den 15 EU-Ländern für den Zeitraum 1970 bis 1996 untersucht, wobei der Einfluß der Auswirkungen der Disinflation auf Realzinsen, budgetärer Primärsaldo, Wirtschaftswachstum und Seigniorage analysiert wird.
Die Ergebnisse dieser Arbeit deuten darauf hin, daß die Wirkungen der Disinflation auf die öffentliche Verschuldung – mit unterschiedlicher Intensität – über vier Kanäle gewirkt hat.
www.oenb.atOthers see no such link.
This study investigates the connection between disinflation and the evolution of fiscal imbalances in the EU Member States in the period between 1970 and 1996. The focus is on the medium term effects of disinflation on real interest rates, primary budget balances, economic growth and seigniorage.
The findings of this study indicate that disinflation influenced public debt via four channels; the intensity of the influence, however, varied considerably.
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