Die Entwicklung der breit definierten Geldaggregate, die rasch und stark auf Änderungen der Zinssätze reagieren, bestätigte das von der Notenbankgeldmenge gezeichnete Bild.
Der Rückgang der Geldmarktsätze hatte bereits seit dem Frühjahr 1995 zu einem massiven Anstieg der Sicht- und Spareinlagen zulasten der Termineinlagen geführt.
Diese Entwicklung wurde durch den vorübergehenden Anstieg der Zinssätze im Frühjahr 1996 unterbrochen.
www.snb.chThe development of the broadly defined monetary aggregates, which react promptly and vigorously to interest rate changes, confirmed the picture presented by the monetary base.
Already beginning in spring 1995, the decline in money market rates had led to a massive expansion of sight and savings deposit liabilities in the banking system to the detriment of time deposits.
This development was interrupted by a temporary rise in interest rates in spring 1996.
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Als Folge der expansiven Geldpolitik fielen die Geldmarktsätze, die bereits seit dem Frühjahr 1995 kontinuierlich gesunken waren, Anfang 1996 unter 2%.
Im zweiten Quartal stiegen sie wieder an.
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As a result of the expansionary monetary policy money market rates, which had already been declining steadily since spring 1995, fell to below 2% at the beginning of 1996.
In the second quarter they moved up again.
www.snb.chWir wirkten der Zinsanspannung entgegen, indem wir den Geldmarkt grosszügig mit Liquidität versorgten.
Ende September unterstrichen wir mit der Senkung des Diskontsatzes von 1,5% auf 1% unsere Bereitschaft, die Geldmarktsätze auf tiefem Niveau zu halten.
Starkes Wachstum der breit definierten Geldaggregate
www.snb.chWe counteracted interest rate tension by providing the money market with ample liquidity.
At the end of September, we decreased the discount rate from 1.5% to 1%, thus underlining our willingness to keep money market rates at a low level.
Strong growth of the broadly defined monetary aggregates
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